房地产企业融资风险论文9篇

房地产企业融资风险论文9篇房地产企业融资风险论文　　房地产企业融资风险及其防范措施探讨　　作者：刘旭凯来源：《商讯·公司金融》2019年第5期　　刘旭凯　　摘要：近年来，我国社会经济发下面是小编为大家整理的房地产企业融资风险论文9篇,供大家参考。

篇一：房地产企业融资风险论文

　　房地产企业融资风险及其防范措施探讨

　　作者：刘旭凯来源：《商讯·公司金融》2019年第5期

　　刘旭凯

　　摘要：近年来，我国社会经济发展迅速，在住房消费政策推动下，房地产投资增长速度不断加快。房地产行业有着资金相对集中、风险较高等特点，若是实现高速与良性的发展，应该控制好融资规模，提升财务管理水平，解决融资中出现的风险，这样才能为房地产企业的进一步发展打牢基础。本文首先概述我国房地产企业融资的现状，然后分析了房地产企业融资风险，最后提出了具体可行的风险控制措施。

　　关键词:房地产企业；融资风险；防范措施

　　随着我国房地产企业的快速发展，房地产企业开发投资逐步呈现出周期长、规模大等特征，对资金的需求量越来越大，但是房地产企业自有资金有限，因此很难满足实际需求。因此在房地产企业发展过程中，不仅需要提高对自有资金的利用率，也必须依赖于外部融资。房地产企业融资中风险很大，如果不采取有效的规避措施，将给企业、个人甚至社会造成巨大的损失。对此我们要充分认识到房地产企业融资风险，合理采取风险控制措施，为房地产企业的健康稳定发展打牢基础。

　　一、我国房地产企业融资现状

　　房地产企业资金来源复杂，融资以银行贷款为主，同时在我国多轮宏观政策调控后，商业银行贷款逐步收紧，融资门槛也有了很大幅度的提升。而房地产企业融资在我国出现时间很短，缺乏完善的融资体系，相关法律法规也不完善，无法让其做到规范，这样房地产企业融资难以得到可靠保障。很多房地产企业经营管理能力有限，存在很多不确定因素，也让融资出现了很多风险。

　　一方面，房地产企业融资对银行贷款非常依赖，只要房地产经济出现波动，房地产经营风险将转变为银行金融风险，为国家金融安全带来了不利影响。且随着银行贷款利率的升高，极大增加了房地产企业还款压力，而房产项目的增多，银行也制定了很多约束条件，让房地产企业贷款变得更加困难。另一方面，分析房地产企业其他融资渠道可知，房地产信托有着巨大发展潜力，而分析信托投资公司实际情况可知，很多有着治理结构缺陷的问题，主要体现在法律政策制约、信托产品流动性问题、信托计划异地发行、资金异动运用管理和审批较为严格等，为房地产信托发展造成了限制。而股权融资筹资量较大，融资能力很强，有利于帮助公司提升盈利能力，价值成长也具备更大潜力。不过公司要想上市需要自身拥有雄厚的实力，我国很多房地产企业上市融资门槛较高，如负债率必须低于70%的要求让大部分房地产企业无法满足上市规定。由于房地产企业普遍融资渠道单一，负债率基本上超出了75%，对此很多企业无法直接上市。房地产企业融资也会依靠海外房产基金，然而其在中国投资有很多障碍，对很多房地产企业而言，在国际上核心竞争力不强，无法吸引海外投资公司的关注，同时也难以在政策上获得支持。

　　二、房地产企业融资风险分析

　　（一）政策的调整变化

　　最近几年房地产企业发展速度很快，很多市场主体由此实现了利益的增长，也为国民经济发展做出了巨大贡献。国家针对房地产行业也实施了很多政策法规，目的在于对房地产市场的

　　有效调控，这也为房地产企业融资造成了一定的风险。如2015年1月~3月，国家实施了12条房地产政策，而2015年3月27日国土部、住建部联合发文救市，加大了对供地规模的控制力度，目的在于促使供求关系得到改善。我国在实施上述政策时，将对房地产企业发展带来一定的影响，也让融资受到了较大限制。

　　（二）资本市场机制不健全

　　融资作为房地产企业经营管理中的重要内容之一，近年来逐步从传统计划经济体制下财政供给融资方式转变为现代市场经济体制下金融资源配置融资方式。然而现阶段房地产金融市场还有待进一步完善，需要不断完善金融体系，尤其是缺少了多元化融资渠道，在股权、债券、信托和基金等方面发展速度较慢，不能形成多元化房地产金融体系与分担融资风险的房地产金融市场。

　　（三）房地产企业经营状况不佳

　　因为房地产企业在发展中对资金需求量较大，运行周期也很长，对于企业经营较好的情况下，融资资本转入房地产开发企业的资本运转，通过生产与销售的过程后，货币资本将回流到企业，全部所借款项可以按时归还，房地产企业融资也将顺利进行，实现预期的收益。若是企业经营情况不佳，融资资本参与房地产企业资本周转后，若是在某个环节出现沉淀，所借款项无法按时归还，将对房地产金融机构信贷资本的运行带来不利影响，也为其他企业资本周转造成了限制，预期收益将难以正常实现，也引起了极大的融资风险。

　　（四）无风险预警机制，抵御风险能力低

　　在房地产企业开发运营时经常出现短期内资金需求量增加的情况，为了满足有足够的资金支撑自身发展，这需要房地产企业进行融资。因此只要房地产企业在融资上出现风险，将为房地产企业开发运行造成不利的影响。要想达到有效控制风险的目的，房地产企业应该充分认识到融资中出现的问题，这关系着自身的稳定与长远发展，也需要建立完善的机制达到对融资风险预警的目的。然而很多房地产公司以盈利为主，一味关注眼前利益，很少深入思考公司的发展，导致在风险预警与防范上未做到位。

　　（五）融资渠道相对单一

　　在20世纪90年代我国融资手段开始被得到运用，通过多年的发展融资渠道变得越来越多。然而我国房地产企业融资起步很晚，与英美等发达国家不一样，在融资理论上还显得不够完善，同时受到政策、法律等客观因素的影响，让房地产企业在多元化融资过程中难度极大，必须通过银行融资获取资金。由《中国统计年鉴》中相关信息可知，我国房地产企业基本上采取国内贷款与自筹资金等方式进行融资，在外资利用上不够，同时将自有资金除去，国内贷款占据着最大的比例。由于房地产企业在融资上对银行贷款过于依赖，也为企业的发展造成了不利影响，也容易引起更大的融资风险。

　　三、房地产企业融资风险防范措施

　　（一）确保融资政策的准确性

　　我国房地产企业需要将目光瞄准投资政策与投资项目上，结合实际项目的可行性做出相应的研究和评估。房地产企业要立足长远发展规划与现有投资框架，结合实际投资项目和财务标准、投资方式和领域基本规范等，对整体资本配置结构、融资进度与时间、融资规模等制定完善的计划，在评估计划与统筹规划后，对资金的使用做出科学合理的安排。应该确保投资项目

　　

篇二：房地产企业融资风险论文

　　二发展房地产信托完善房地产金融工具体系信托具有独特的制度设计功能能够起到避税财产隔离的功能而且其所具有的创新性灵活性收益性三大特点使信托的应用范围广泛可用于货币市场资本市场产业市场等多种市场同时信托适合管理长期资金的特点使其天然地具有了便于和房地产相结合的特性而广泛的市场兼容性又为房地产信托开拓了广阔的发展空间

　　关于房地产金融的论文

　　一、商业银行房地产金融风险的理论研究(一)房地产金融风险的概念国内外许多学者都做过如何界定房地产金融的内涵及外延方面的探讨和研究。目前广为认可的说法是,广义的房地产金融是指所有与住房的开发、建设、交易、消费和经营等经济活动有关的资金融通活动。狭义的房地产金融是指与居民或消费性的非营利住房机构的住房开发、建设、交易、消费和经营等经济活动有关的资金融通活动。房地产金融风险是指在房地产资金融通过程中,由于无法确定的各种现实因素,使以银行为代表金融机构的实际收益与预期收益发生了一定偏差,从而具有受到损失的可能性。(二)国内外研究综述国外理论实证方面,AllenandGale(1998)提出基于信贷扩张的资产价格模型。在该理论中,银行贷款是形成资产泡沫的重要原因。Collvnsandsenhadji(2002)提出了一个使房地产业和经济周期联系起来的传播机制,并强调在监管薄弱和外资流入的情况下,该机制的作用可能放大。Hofmann(2003)对20个主要工业化国家的房地产价格与GDP、利率和贷款量的关系进行了研究,指出房地产价格周期的变化在长期中会导致银行信贷周期的变化。DavisandHaibinZhu(2004)选用17个国家的样本数据,对商用房地产价格和银行贷款之间的关系进行了实证分析,得出房地产价格的上涨会导致银行信贷扩张的结论。国内理论实证方面,袁志刚、樊潇彦(2003)分析了房地产均衡价格中理性泡沫产生和存在的条件以及泡沫破灭的临界条件,认为高按揭贷款的比例是产生泡沫的原因之一。武康平、皮舜等(2004)构建了房地产市场与银行信贷市场的一般均衡模型,通过对均衡解进行比较静态分析,得出房地产价格与银行信贷二者之间存在正反馈的作用机制。易宪容(2005)认为中国目前出现了房地产资产泡沫,并且指出我国的房地产

　　市场是完全建立在银行信贷支持基础上的房地产市场。石长丽(2006)对房地产贷款和房地产资产泡沫进行了实证分析,结果表明商业银行房地产贷款与房地产泡沫两者存在很强的正相关关系,商业银行房地产信贷规模对房地产价格产生直接影响。二、商业银行房地产金融风险状况分析(一)商品房价格大幅攀升我国商品房销售面积不断增加,到2012年我国商品房销售面积达到111303.65万平方米,其原因主要是由于宏观经济逐渐复苏。房地产年销售总额也随之大幅上涨,比2003年房地产销售总额7955.66亿元,增长了8倍多,上升到64455.79亿元。其中,住宅销售总额在房地产销售总额中所占比重持续占高位,自2003年至今,都在80%以上,反映出居民对住宅需求持续旺盛的态势。(二)融资渠道单一,风险相对集中在经历了20多年的发展以后,目前中国房地产业的资金来源也有多种渠道,但还是以银行贷款作为主要形式,其他的融资形式提供的资金比例很少,只能满足于少部分大企业的需求。房地产业是典型的资本密集型产业,而在中国,由于中国的国情大部分的房地产企业规模小,资源比较分散,不能形成规模效益。。据资料统计,目前中国拥有80000家房地产企业,而其平均自有资本仅17949力元,企业的自有资金远远不足以完成一般的项日开发。在中国目前的房地产市场中,各个环节中都离不开商业银行的支持和参与,商业银行在承担了房地产业几乎全部环节的风险后,又缺乏有效的风险转移手段和分散机制,造成商业银行集经营风险、市场风险和流动性风险于一身。(三)金融市场竞争无序,信用风险增加就商业银行本身而言,部分商业银行和其他金融机构的经营行为也存在不理性和不规范问题。商业银行的资产业务中,由于房地产信贷的规模较大,收益率较高,加之其抵押品相对

　　优质,大多数商业银行都会努力开发与房地产相关的信贷业务,在经营业务时优先做有关房地产贷款甚至出现放松信贷条件的倾向。为了应对相对激烈的金融竞争环境,在发放房地产贷款过程中,有的商业银行为了业务量故意降低资信门坎,简化手续等。再如,对于有政府担保一些项目部分商业银行在处理的过程中盲目乐观,忽视了这些项目所具有的风险性。此外,为了争夺在市场中的份额,银行在个贷业务方面纷纷推出刺激消费的新品种,这些住房抵押产品实际上也隐藏了一定风险。三、商业银行房地产金融风险的实证研究1、指标选取与基础数据。本文选取商业银行房地产贷款不良贷款率(NPL)作为商业银行房地产金融风险的衡量指标。不良贷款率指金融机构不良贷款占总贷款余额的比重。不良贷款是指在贷款风险五级分类中次级、可疑和损失三类之和。金融机构信贷资产安全状况的重要指标之一就是不良贷款率的高低,不良贷款率低,说明金融机构收回贷款的风险小,反之则风险大。其计算公式为:房地产不良贷款率=(房地产次级、可疑类、损失类贷款总和)/贷款总量。宏观经济周期,房地产市场价格变化,房地产信贷政策变化等因素均会对房地产金融风险产生影响。本文将选取国内生产总值(GDP),货币供应量(M2),房地产价格指数(P)三个相关指标作为自变量。考虑到数据的可获得性,本文选择全国2003年到2012年共10年各项指标的数据。2、数据处理。为了使数据具有持续可比性,对基础数据进行了处理,商品房销售价格(P)、国内生产总值(GDP)和货币供应量(M2)均以2003年的数据为基数,记作100,处理后的数据整理如表1:实证检验结果用Eviews8.0软件对因变量指标与3个自变量指标进行多元回归分析,以求出因变量与自变量的回归方程,掌握变量之间的函数关系,结果如表2:由上表可以看出,不良贷款率与GDP指数、货币供应量指数、房地产价格指数3个指标相关性较高,其判别P值分别为0.0202、0.0034、0.0093,均小于显著性指标0.050,所以可以认为因变量与自变量之间存在线性关系。判定系数R2为

　　0.95,说明模型拟合效果较好。采用最小二乘法来计量不良贷款率与GDP,房地产价格,货币供应量三者之间的关系,得出如下线性回归方程:由上述回归方程可以看出,货币供应量指数(M2)、GDP指数、房地产价格指数(P)对对房地产不良贷款率的影响较均为显著。房地产不良贷款率和GDP指数、房地产价格指数的关系是负相关性的,房地产不良贷款率和货币工供应量指数具有正相关性。房地产金融风险的高低与宏观经济周期呈反向关系。房地产金融风险的高低与房地产价格指数呈反向变化。四、防范房地产金融业务风险的对策(一)稳妥推行住房抵押贷款证券化抵押贷款证券化可以有效地分散和转移风险,提高资产的流动性,解决银行抵押贷款“短期负债支持长期资产”的流动性难题,与此同时抵押贷款证券化也对刺激抵押贷款一级市场有积极的促进作用。首先,要培育抵押贷款证券化市场。发行抵押贷款证券必须建立完善的、流动性较强的抵押贷款二级市场。因此,要制定相关的法律法规,深化金融体制改革。其次,建立完善的抵押市场担保体系。开展住房抵押贷款证券化必须先解决好抵押证券的安全性和清偿能力两个方面的问题,因此必须稳妥推行住房抵押贷款证券化,设立专门的证券化担保机构。最后,探索新的住房抵押贷款的证券化途径。途径的创新关系到住房抵押贷款证券化的可持续发展,是防范流动性风险的长久之计。(二)发展房地产信托,完善房地产金融工具体系信托具有独特的制度设计功能,能够起到避税、财产隔离的功能,而且其所具有的创新性、灵活性、收益性三大特点,使信托的应用范围广泛,可用于货币市场、资本市场、产业市场等多种市场,同时信托适合管理长期资金的特点,使其天然地具有了便于和房地产相结合的特性,而广泛的市场兼容性,又为房地产信托开拓了广阔的发展空间。首先,要大力发展“股权+贷款”形式的房地产投资信托基金。其次,要为我国

　　房地产投资信托基金进入实施运作创造必要的法律环境。最后,应逐步完善证券场外交易市场和产权交易市场,使基金的资金收入与回收机制更为完善。(三)完善房地产金融的体系建设与立法工作纵观发达国家,为了保证本国房地产市场和房地产金融的健康发展,不仅在机构建设上趋于完备,而且都有着较为完善的房地产金融法律体系。这些机构和法律体系的建立对房地产企业与个人所涉及的各项房地产金融业务都做出了详细的指导和规范,减少了各种违法违规现象的发生,从而降低了房地产金融风险。我国也应学习发达国家的进成功经验,不断完善房地产金融的机构建设与立法进程。

　　

　　

篇三：房地产企业融资风险论文

　　房地产企业融资风险及其防范

　　房地产企业融资风险及其防范

　　【摘要】房地产融资的规模与模式受宏观经济的变化和财政与货币政策导向的影响巨大，始终是房地产业普遍关注的热点问题。本文通过对我国房地产业的融资风险的成因分析，认为我国房地产融资规模增长迅速，但是融资渠道单一，资金来源过度依赖商业银行贷款，在国家当前货币政策的调控下，房地产企业面临资金短缺的巨大压力。因此,进行房地产融资模式多样化的研究，有助于在现实情况下寻找适合房地产业发展的融资模式，促进房地产业平稳健康的发展。

　　【关键词】房地产；融资风险；多元化；防范一、房地产企业融资融资就是通过金融市场将货币资金由资金供给方融通到资金需求方.通过融资交易行为，资金供给方付出了资金而获得投资收益，而资金需求方付出成本获得了对资金的使用权,所以该交易对双方都是有利的。房地产开发融资是指为支持房地产的开发建设，促进房地产的流通及消费，通过各种渠道和方式为房地产项目的生产、再生产及销售筹集与融通资金的金融活动。其主要目的是保证房地产企业资金的正常周转,从数量上和时间上保证房地产企业和房地产项目对资金的需求，使企业价值最大化。房地产作为典型的高投入、高风险、高产出的资金密集型产业，房地产开发所需占用的资金量非常庞大,加之项目开发周期长，资金周转较慢，房地产企业单纯依靠内部融资无法满足正常开发经营中的资金需求.外源性融资是房地产业生存和发展的关键,房地产企业对不同融资方式的选择,直接影响其融资成本的大小，使房地产企业存在一定的融资风险。二、融资风险的成因分析（1）融资结构单一。由于房地产开发具有投资金额大、投资回收期长等特点,开发商的自有资金不足以满足投资需要，资金来源主要靠商业银行贷款支撑着房地产开发投资的资金需求。而其他的融资

　　方式如通过发行股票、债权融资，或者信托融资等在整个资金来源中占得比重相对较低。所以融资渠道过度集中于银行，一旦资金链的某一个环节断裂，房地产企业将面临相当大的财务风险与经营风险。另外，由于银行信贷作为房地产开发的重要资金来源途径,贯穿于房地产开发的整个环节,因此商业银行也就承担了房地产投资的的主要风险.（2）房地产政策对房地产企业融资的影响。由于我国房地产企业资金来源对银行信贷严重依赖，这就为国家通过一系列宏观调控政策来调整信贷政策,进而对房地产企业资金来源进行调节奠定了基础.当前，一方面对房地产开发企业在自有资金以及银行贷款方面进行规定，另一方面，对居民个人购房信贷进行严格限制，间接影响了房地产企业融资.（3）缺乏多层次房地产金融体系.就房地产体系而言，目前我国仍没有形成多层次的丰富的房地产金融体系，专业房地产抵押贷款机构、投资机构、担保机构和保障机构缺位严重；缺乏规模化、多元化的房地产金融产品体系等等。(4）缺乏科学理性的融资决策.一般房地产企业通常十分注重项目的前期设计和后期营销，而缺乏对融资问题科学、理性的决策，普遍依据经验进行决策.因而对整个开发过程中的资金运作成粗放型，并没有考虑如何令资金使用效率达到最大化，从而在一定的融资量基础上实现项目利润最大化的问题.房地产开发的具体实践中，非理性因素对融资决策的影响是明显的。（5)权益融资与债务融资的比例失衡。我国资本市场刚刚起步，在结构方面存在着问题。从宏观结构看，我国房地产金融市场是单一品种主导的市场，以债权融资为主,股权融资比例甚小，整体融资格局非常单一。

　　三、融资风险的防范（1）制定正确融资政策。房地产企业必须以推动投资政策和项目的贯彻和实施为着眼点，研究和分析投资项目的可行性，并在企业总体的发展和投资框架下，根据企业核心能力、投资项目或相关投资领域、方式、质量和财务标准的基本规范,通过计划的形式,对房地产企业整体的融资规模、资本配置结构、融资方式及时间进度等事先做出计划，统筹规划、协调安排.从政策上保证融资与投资项目运作的协调匹配，确保融资规划的严肃性,严格执行.（2）发展多元化直接

　　融资.拓展多元化直接融资渠道,一是可适度放宽股票融资政策限制，提高直接融资比重，才能真正分散融资风险。二是培育完善房地产债券市场，国家应适度放宽限制条件,增加发行长期债券的额度，可以为房地产企业通过债券融资创造良好的条件。三是适时地开展房地产抵押贷款证券化，把我国房地产行业的人、财、物与管理优势进行最优组合，使资源配置更加合理。四是发展房地产产业投资基金，大规模地推行房地产业投资基金将极大地提高中国经济的运行质量,成为多赢的融资渠道。（3）探索多元化组合融资模式.由于房地产开发周期一般较长，占用资金较多，风险相对比较高的特点，所以它对金融始终保持着很强的依赖性。银行信贷在房地产企业资金来源中保持着相当高的水平,一直是我国传统的房地产融资方式。随着银行信贷资金收紧，在这种情况下，房地产开发企业应根据企业自身特点，积极拓宽融资渠道，采用多元化组合的融资方式.可以增加融资途径，减少对银行的依赖，缓解资金压力，增加金融抗风险能力,减少企业的融资风险。比如，可以使用自有资金+银行贷款、自有资金+机构投资、自有资金+基金、自有资金+信托计划及股权融资+银行贷款等融资组合。(4）推进间接融资形式多样化。我国是一个间接融资占绝对比重的国家，在较长一段时间里银行间接融资仍然是房地产企业融资的最主要渠道。建议银行业针对房地产企业的特点和现状，提供一些有特色的信贷服务，如建立一种将中外银行、担保机构有效结合，为企业提供贷款的融资方式，具体可采取的模式，如：中资银行+外资银行、中资银行+信用担保机构、中资银行+信用担保机构+担保企业、中资银行+担保企业甲+担保企业乙等等，为企业提供各种担保和抵押贷款。(5）控制融资质量。房地产企业应从融资的成本、风险、期限、便利性、稳定性、转换弹性以及各种附加的约束条款等诸方面制定出明晰的融资规定。对融资的质量标准加以合理的限定,使之成为提高融资质量，指导融资活动的依据。（6）监控融资过程。房地产企业在制定正确融资政策、确定融资的合理的资本结构及方法、确定融资渠道和还款计划后应对这一融资过程进行监控。企业应指定部门或人员审查融资项目是否纳入融资预算,是否符合预算的规定；随时掌握融资的进度、资金的到位情况及有可能出现的问题；督促融资的执行部

　　门及时将融资进度和各种具体情况向企业管理当局汇报；监控融入资金的按计划合理使用,避免随意改变融入的专项资金挪作它用，增大资金的使用风险。如出现不符合规定的情况，应及时制止或向管理当局汇报，以便及时采取措施将可能发生的风险降到最低。(7)合理安排还款计划。在融资期限内充分运用企业资本,灵活调度，避免资本闲置.确定不同时期融资本息的到期额度，结合企业的现金流量做出相应的安排，以确保融入资金的本金和利息在规定的时间如期偿还。因此，企业在融资之初便应依据融资项目的运作规划和企业的经营预测情况做出还款计划。

　　目前的房地产融资体系对房地产企业、金融体系以及宏观调控与宏观经济都会产生不利影响。要防止此种情况出现，就要改变目前单一的房地产业融资模式，积极开拓新的融资渠道,最终形成多元化的融资体系与风险分担体系。

　　参考文献［1]黄延宏。浅谈房地产业投资的融资风险[J］。中国市场.2011（27）：63～64[2]韩宏。浅谈防范我国房地产业融资风险的对策［J].中国经贸。2009(10):46～47［3］王宝花。防范和化解民营企业融资风险[J］。企业导报。2010(9）：46［4]盖明珠.民营企业融资风险及其防范［J]。龙岩学院学报。2012，B07：17,23

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篇四：房地产企业融资风险论文

　　房地产金融风险及对策

　　关键词：房地产；金融；金融风险论文类型：理论研目录1绪论11.1研究背景11.2研究意义11.2.1现实意义11.2.2理论意义11.3文献综述21.3.1国内研究现状21.3.2国外研究现状22房地产金融相关概念22.1房地产金融22.2房地产金融风险32.3房地产金融风险形成的过程43房地产金融现状53.1房地产行业资产负债率持续增长53.2房价下降明显54房地产金融存在的风险64.1房地产企业投融资风险增大64.2个人住房消费信贷违约风险增大74.3银行自身存在操作风险74.4土地储备的金融风险85房地产金融风险防范建议85.1提高投资者理性投资意识85.2加快房地产企业资产负债率合理化步伐95.3银行加强操作风险的防控95.4完善土地政策10总结10致谢11参考文献12*络学院毕业论文独创性声明13毕业论文知识产权权属声明141绪论1.1研究背景在我国的国民经济发展中，房地产是重要的支柱产业，它的持续健康发展有利于扩大内需，拉动相关行业的发展，以及提高人民的生活水平。而房地产业要实现持续健康发展，没有金融业的大力支持和大量资金投入是不可想象的。同时，房地产业存在着大量资金需求与有限自我积累之间的矛盾，这无疑会导致金融投资存在极大的风险。鉴于此，研究分析并有效规避房地产金融风险，是我国当前及今后一个时期十分重要而紧迫的任务。1.2研究意义1.2.1现实意义伴随着我国经济的飞速发展，很多产业也在不断创新，作为我国支柱产业之一的房地产也是如此。而资金是房地产业的命脉，不断发展的房地产业对于资金的需求更为巨大。在这种情况下我国的房地产业慢慢与金融业变得密不可分，带来了新的机遇与挑战，产生的房地产金融。在房地产金融的发展过程中，房地产金融风险也慢慢显现出来，且由于我国房地产和金融业的密切关系，房地产金融风险的影响变得更为巨大，因此房地产金融风险防范无疑关系到了我国经济的健康发展，必须加以重视。由于上述原因，本文以房地产金融风险与对策为主题，简单阐述了房地产金融，房地产金融风险以及对策。从多个方面提出了关于我国房地产金融风险防范

　　的一些建议。1.2.2理论意义我国房地产企业发展的时间较晚对于房地产风险的防范意

　　识较差，所以对于该课题的研究有助于为我国房地产企业防范房地产金融风险提供一定的理论上的借鉴的意义。

　　1.3文献综述1.3.1国内研究现状王定洪（2021）认为：从银行信贷扩张的角度来研究来研究房地产金融风险的形成机理，认为风险绝大多数形成缘由是银行信贷膨胀，构建了房地产金融风险的系统框架，并分析信贷的膨胀对房地产风险影响程度[1]。

　　陈丐治（2021）认为：国家宏观调控的角度来分析房地产金融风险的形成机理，认为它的产生离不开货币政策和经济发展程度等这些外部原因[2]。

　　彭彦祎（2021）认为：认为房地产市场存在着信息不对称，这个信息的不对称导致在房地产交易过程中使得市场机制不能正常表现，导致逆向选择和道德风险，从而引发房地产金融风险[3]。

　　1.3.2国外研究现状KarolienDeBruyne（2021）指出交易双方对住房进行非理性买卖，无法认清房地产市场的状况，看到周围其他人都买房，并不是刚性需求也跟着一起买房，形成跟风投资，市场需求非正常增多使得房价迅速上涨，刚性需求的投资者难以购房，引起风险增大[11]。

　　AndreyPavlov（2021）认为：认为房地产开发企业对房地产价格预期上升，使得房地产开发企业没有考虑到当前企业的经济能力和社会经济发展水平，盲目将资金均投向房地产行业，由于羊群效应，房地产市场上竞争激烈，产生房地产金融风险[12]。

　　GoetzvonPeter（2021）认为：利用预警指标体系构建区域金融预警系统，确定区域金融风险指标体系中各个指标的影响程度，测算出综合预警值，以此实证验证趋于金融风险程度[13]。

　　2房地产金融相关概念2.1房地产金融房地产金融是指房地产产业在开发、建设、经营、流通和消费等过程中，借助货币流通和信用渠道，采取筹集资金、融通资金以及其他相关金融服务的经济活动和金融活动。美国房地产金融教授TerrenceM.Clauretie&G.StacySirmans对房地产金融进行研究，包括了市场的各个方面。房地产金融本质是房地产在发展过程参与主体之间的资金流通，不单

　　是房地产业或者金融业一方面的流通，而是两个产业在发展期间互相协调的成效[4]。它的目的是利用一切能够可利用的金融资源作为房地产产业的发展的支持力量，保障在发展过程中资金流通顺畅，房地产行业健康发展。

　　房地产市场在持续的进步与发展，发展过程中的建设项目日益增多，资金需求也就愈加强烈，因而，房地产市场的发展与金融业有着必然的联系，且两者之间相得益彰。房地产金融有利于房地产业的长期发展，并持续不断的提升对社会福利以及社会经济发展等众多方面的促进效果[5]。

　　2.2房地产金融风险一般情况下，金融风险存在于资金流通的各个步骤里，因为资金融通过程容易受到诸多偶然性因素的影响，致使资金的融资方获得的实际收益不能达到预期收益，出现收益损失的概率。

　　国内的一些学者主要是从金融机构角度看待房地产金融风险，具体的内容是指在金融机构提供各种金融服务，推动房地产业发展的过程中，因各种主观原因的存在，而使得金融资产以及信誉遭受破坏的一种可能性。宽泛的来说，房地产金融风险包括与房地产相关的整体金融体系在支持其发展过程中所面临的全部风险，同时，房地产金融风险有很强的主观性，由于在金融机构或是某一项目存在重大风险并出现损失的时候，公众会对它产生极大的质疑，一连串的反应从而就产生，不利于金融房地产业的发展[6]。

　　本文基于资产价格波动理论和行为金融学视角，将房地产金融风险看成一个多主体互动性的风险，主要是由金融机构、房地产开发商、房地产投资者、消费者、土地储备机构等共同组成并相互作用的，资金的流通在房地产行业中对参与主体运营造成损失的可能性，在行为金融学视角下具体研究分析**市的房地产金融风险。

　　2.3房地产金融风险形成的过程在房地产金融风险的形成过程中，有几个点是非常关键的。第一，泡沫产生的触发器就是外部的有力冲击，这样的冲击可以导致房地产的信号都集中到一个点上，致使在市场中的不同房地产行业的参与主体的预期是相同的。在整个房地产金融风险的形成的过程之中，这个预期一直都存在，是房地产交易形成的促成力量，房地产市场的投机实现热潮阶段的基础也是这个预期[7]。第二，理性投机者的操控行为会对房地产金融风险的形成起到推涛作浪的作用，因为在信息不透明、信息不对称的情况下，理性投机者往往会

　　以自己的利益为重，从而就会从两个方面进行考虑，是引导噪声交易者进行投机还是选择跟随，这两方面的选择依据就是噪音交易者因为遭受损失退出还是变动了交易策略进行跟风交易，从而理性投机者就成为了羊群的控制者。第三，房地产金融风险形成的最主要动力就是投机行为，在投机过程中，资金的极速游走是投机的最主要特点。同时，房地产相关的信息遭受一定刺激时，资金的游走速度会变快，且增加进入房地产市场资金量，造成房地产价格飞速的上升，使得房地产的价格离基础价值越来越远[8]。

　　房地产金融危机是否会爆发呢？可以说在房地产金融风险形成的初期，是可以预防的，因为及时的发现并准确的控制，将形成风险的每个环节都进行遏制，就可以有效的防范危机的发生，这时就可以通过发展实体经济来转移房地产金融风险。但如果房地产金融风险已经极高，房地产市场内绝大部分参与者的风险规避心理已经处于很高的水平，那投机资金的流动速度就会逐渐的降低，不过，在投机过程中获利的交易者或是刚刚进入房地产市场的交易者会继续进行投机，他们愿意铤而走险，因为他们相信，房地产金融危机未爆发，下一个“傻瓜”就还会出现。这事，房地产市场的风险已经相当的高，且所有的参与者都意识到风险的存在，房地产价格泡沫显著存在，交易氛围也是相当的紧张，市场内只要有一丝的风吹草动，各个投机者都会迅速的撤出资金，撤离房地产市场，这就导致房地产的价格狂速下跌，跌落到房价的最低谷。结果就是紧紧的套牢投机中的高位者，最终的损失惨重的退出市场，将会重新组合新的房地产市场结构。

　　3房地产金融现状下面内容写的是全国情况，还是陕西省情况，论述不清，论文题目感觉是全国，不是很清晰，请修改题目为我国或者某某城市，下面内容做相应修改。

　　3.1房地产行业资产负债率持续增长地产企业属于融资密集型企业，由于周转周期长，一直是负债经营的典型。根据Wind数据显示，截至2021年6月30日上市房地产企业资产负债率为79.46%，创下了自2021年以来的新高。其中，鲁商置业的资产负债率最高，达到94.35%，其他参与统计的148家上市公司，有39家公司超过行业均值。万科、保利、绿地作为房地产行业的龙头企业，其资产负债率都在75%以上。企业资产负债率高，说明企业资金来源于债务的资金多，而来源于所有者投入的资金较少。房地产企业持续增长的高资产负债率，不

　　仅使得企业融资成本加剧，同时会导致财务风险相对较高[10]。如果企业现金流不足，不能及时偿债，使得资金链断裂，就会导致企业破产。作为货币聚集地的金融业，是房地产企业不可或缺的重要融资渠道，两者之间存在着密切的利益联系。金融行业作为房地产融资的主要渠道，承担着其融资风险，一旦房地产市场出现波动，房地产企业破产，金融业蒙受的损失也是巨大的。

　　3.2房价下降明显从2021年的房价走势来看，与年初1月份相比，截止到12月份，陕西省11个城市中，7个城市房价下跌，其中**跌幅最大，达到了8.84%。

　　造成陕西省大部分城市房价下跌的主要原因是由于2021～2021年房价涨幅较大，之后随着限购限售等调控政策的出台，投资需求被抑制，市场出现观望情绪。对于过去房价大涨的城市，央行调查统计司原司长盛松成认为房价小幅下跌是好事，可以满足自住刚需。但是也要注意到，房价的下降会引起房地产企业股价的下降，如果控制不好，进而会形成房地产金融风险。房地产金融风险一旦形成会迅速蔓延到其他金融市场，给整个金融体系带来严重危害，从而影响陕西省的经济发展。

　　4房地产金融存在的风险4.1房地产企业投融资风险增大从现状中我们看出**市房地产企业开发投资额不断上升，但是根据**市经济统计年鉴统计，**市房地产企业资产负债率201_5年为87.92070，资产负债率都高于70%。因此，当**市房地产企业对房价的预期是上升时，投机者会出现，会把部分资金放在一个或者多个房地产的建造工程中，我们都知道房地产的建造工程不是一日之功，房地产企业项目本身周期长和规模大，在其建造过程中，会有许多不可控的原因，使得房地产工程实现计划完工时间产生了影响，与此同时房价一旦下跌，使得房地产企业投资风险增大，引发金融风险。

　　除此之外，还有一些原因使得房地产企业投资风险增大。首先是同业间的竞争。房地产建造工程之前，会先去竞拍拿地，在**市房地产行业发展趋势良好，房地产企业预期房价上升，认为投资房地产能够带来高回报的背景下，房地产企业会增加竞拍土地的次数，希望拿到更多的地来投资房地产，政府也是一枚倾向于“价高者得”，这样很容易引起房地产企业间的恶意竞争，房地产企业的投资成本增大，资金流动减少，投资风险增大。其次是**市房地产企业的非理性开发投资。房地产企业是以追求最大利润为

　　目标，又是会片面追求高收益而导致非理性的开发，以**市目前的市场供给和需求来看，截止2021年末，**市城镇人均住房面积己经达到了37.75平方米，己经完全满足了**市城镇人口的刚性需求，然而在20巧年房地产行业利好环境下，**市房地产企业仍然将重点放在房地产开发，这种非理性开发是由于房地产企业追求高收益造成的，房地产企业投资风险增大。

　　最后是**市房屋价格上涨的问题。例如**市新一代C区，在2021年由**新一代房地产开发有限公司开发，河北建新建筑集团承建，当时房价为3750元/m2,2021年2月，新一代C区房价涨到了15000元/m2，导致2021年从新一代房地产开发有限公司买房屋的购买者赚了一笔，而新一代房地产开发有限公司反而赔了。这些在投资过程中发生的原因都会造成房地产企业的资金链断裂，使得投入的资金收不回来，降低房地产企业资金的流动性，增大房地产企业投资风险，进而引发房地产金融风险。

　　4.2个人住房消费信贷违约风险增大我们以城镇居民一个三口之家购买90平方米住宅的房价收入比作为衡量**市居民的购买能力的指标，**市2021年房价收入比是11.673，按照国际惯例，正常的发展中国家的房价收入比是3-6之间较为合理，而发达国家的正常的房价收入比是1.8-5.5之间，很明显**市的房价收入比已经超过了6，并且从2021年至2021年以来逐年增长，分别是7.516、7.571、7.760、8.053、9.243、11.673，均高于发展中国家水平，严重超出了**市居民可承受范围，并且**市的房价收入比还有更进一步增长的趋势。自2021年以来，**市住房的施工面积占房地产施工总面积约88%，这意味着**市房地产市场的供给绝大多数流向了住宅，而住宅的需求者是广大居民，房价最终要依靠居民的支付能力来支撑，也就是说**市房地产金融风险中的住户消费违约风险占绝大部分。

　　近些年，经济的飞速发展，人均可支配收入的上升，房价收入比也有下降的可能性，但是就现在的情况来看，高位的房价收入比超出了住户可承受范围，信用贷款风险不可小觑。

　　4.3银行自身存在操作风险**市的银行在房价上涨的时会接收到很多贷款申请，银行的资产正面对各种风险，这主要是由于混乱的银行业务办理程序、业务办理过程中的不规范、业务办理方面的规章不完善导致的，银行中的这些操作

　　风险在银行审查贷款和银行管理时会产生疏漏，贷款的审核和之后的管理也会出现漏洞。对于**市而言，其商业银行自身的操作风险主要体现在以下方面:一方面，当贷款被受理初期，有一些银行的职员审查贷款时态度比较怠慢，意识不到风险的存在，对于贷款的相关资料的审核也是走马观花，审查过程非常形式化，对于项目手续是否齐全、项目是否可以盈利、项目资金的多少以及项目的经营现状缺乏辨识能力。另一方面，当贷款在审批时，有一些银行甚至不择手段，唯利是图，一味的扩张，尽可能的抢占贷款市场。

　　因此，一些商业银行降低了对客户的要求，降低了地产商和项目的贷款条件，有时会毫无理智的对其进行放贷，这使得银行面临着很大的安全风险;对银行二次放贷的监管不够镇密，当审核抵押物品时没有按照规定程序进行，或者在没有办理妥当抵押手续时就将贷款放给了借贷的一方。对于放贷之后的管理，没有能够敦促借贷人及时办理抵押证和产权证，没能很好的跟踪和管理，然而地产商没有按照相关规定使用租金，即银行不清楚资金的去想，或者不规范的支配抵押物品，有些抵押物品己经损坏而其价值会大大减少，这会直接影响到还贷资产来历的合法性。

　　商业银行如果不能有效甄别这些客户或者银行内部控制机制不健全，内部控制制度有漏洞，银行自身存在的操作风险，一旦房价下跌，住房按揭贷款风险爆发，银行房地产贷款无法收回，对银行的资金流通造成很大的问题，引发房地产金融风险。

　　4.4土地储备的金融风险地价的高低能够直接影响土地储备机构的土地储备情况，并且是从根本上影响了房地产价格。从现状中我们土地价格可以看出，土地价格逐年上升，并在2021年有着爆发式的增长，地价的快速上升，给投资者一种房价上涨的预期，噪音交易者增多，以至于供需两方面都大量上升，房地产价格上涨迅速超过住户可承受范围，此时会向银行申请贷款。一旦土地价格下跌，噪音交易者减少，市场上需求降低，供给不变，使得供给需求产生不均衡，此时房价会下滑，进入市场的大量贷款将难以收回，使得资金流通出现问题，引发房地产金融风险。因此，土地储备的土地存在地价风险。

　　5房地产金融风险防范建议5.1提高投资者理性投资意识投资者所了解的信息往往是片面的且接收信息时投资者并非是完全理性的，因此投资者在做出投资

　　决策时往往会产生认知偏差，在现实中，不存在风险的投资几乎是不存在的，而房地产又有其自身的特性，如所需资金量极大，极易受到政策和供需的影响，投资者若仅仅获利者的高收益，而忽略了伴随而来的高风险或存在侥幸心理，往往会导致错误的决策。因此，投资者应全面了解各方信息，根据自身风险承受能力、资金状况及所投资楼盘的增值潜力，做出符合自身情况的投资决策，而不是随波逐流，埋下隐患。其次，根据锚定效应，投资的人对投资将要获得收益的心理预期会受到经济状况和所投入资金量大小的影响。对房地产的投资需要大量的资金支持，有些投资者甚至为了筹集资金多方贷款，伴随而来的便是投资者较高的资金成本，所以投资者就会产生较高收益的心理预期，有些人甚至存在投机心理，还期望通过一套房子赚上十几万。在高收益期望的影响下，投资者在房价涨到较高水平时仍然不肯将房子抛出，而随着供求关系及其他市场因素的影响，房价波动是不可避免的，而经济实力较弱的投资者资金成本高，为获得更高的收益更缺乏在适当时机退出市场的积极性，而事实上，他们应该做的恰恰是适可而止，尽快回笼资金部，偿还贷款，开始新一轮的投资。

　　5.2加快房地产企业资产负债率合理化步伐**市房地产企业可以将其业务扩大到别的领域，而不是仅仅局限于房地产领域，通过这种手段降低行业资产负债率，但由于房地产行业的暴利及资金的逐利性，高负债经营的房地产企业不会放弃高收益转而将资金投入收益率较低的其他领域。2021年，**市房地产行业的资产负债率高达87.92%，可想而知，其承受损失的能力极低，一旦发生房价下滑的状况，房地产企业将无法正常收回资金以归还银行贷款，由此陷入债务危机，对**市房地产金融带来较大的负面影响。尽管最近几年房地产行业发展速度较快，房价也持续攀升，但与其他工业企业不同，房地产行业不是动能的行业，目前我国老龄化较为严重，房屋建设也将趋于饱和，供给大于需求必然会导致房价的下降，甚至房地产企业会出现亏损状况，其偿债能力自然随之下降，当出现问题后房地产企业再考虑转型发展，早已为时过晚。因此，一家优秀的房地产企业绝不会把鸡蛋都放在一个篮子里，也不会只被眼前的利益迷惑了双眼，它必定会以发展的眼光看待问题，多元化发展企业业务，避免出现资金链断裂，降低房地产金融风险。正如万达集团的转型一样，从房地产开发，扩展到文化产业，在增强企业活力的同时还加快了产业升级的步伐，提高企业综合实力，分散了企业

　　经营风险。5.3银行加强操作风险的防控银行在选择合作的房地产企业时，应优先选择

　　那些资质和信用高并且证件齐全的企业，而不仅仅以利息作为选择合作企业的唯一标准；

　　此外，对地理环境优越、销售情况好，配套设施齐全的楼盘可以适当的优先放贷。要仔细审查放贷申请资料，严格执行房贷放款条件，对于未取得开发项目“四证”，或自有资金低于开发总投资30%企业，银行坚决不可放款。要对个人住房抵押贷款，严格按照国家规定的政策进行征信审核，规范对个人住房抵押贷款的审查。只有严格按照规定开展业务，并常备风险意识，商业银行才能杜绝不符合规定的企业和个人浑水摸鱼现象的出现。

　　5.4完善土地政策土地价格飙升，使得房价持续上涨，房价收入比不断上升，增大房地产金融风险，虽然土地价格在**市房地产金融风险的研究分析中不是重要影响因素，但土地价格波动仍是最直接影响房价波动的因素，为了**市房价的稳定发展，仍然不可以忽略土地价格因素。近期**市政府出台了一系列房地产相关政策，更多的政策还是抑制房价，“双限双竞”等土拍政策对于土地价格没有进行严厉的打压，房价能够稳定发展仍是个问题，降低了**市房地产金融风险的防范力度。因此需要对**市土地价格进行管控，防范**市房地产金融风险。

　　总结伴随着全国房地产市场的发展，**市房地产市场逐渐发展起来，从行为金融学和资产价格波动理论两个角度对**市房地产金融风险的传到机制进行了分析，对于**市目前的房价收入比进行分析，从中发现**市房地产市场存在的金融风险，强化风险防范意识，为**市房地产行业的稳定发展提供强有力的助推。

　　由于**市没有上市的房地产企业和本土的上市银行，主要是银行不良贷款、房地产总贷款、具体企业经营数据、居民房地产贷款等数据难以收集，因此，本文对**市房地产金融风险的研究过浅，还有考虑的因素也不够全面，企业的相关数据也缺少全面的统计资料，这使模型的结果产生误差，日后还需进一步完善。最后，在选取**市房地产金融风险指标方面，文章采用的是较为成熟的理论和方法，但仍需从更深层次去分析**市房地产金融风险，从而更加全面的衡量房地产金融风险程度。

　　致谢时光茬蒋，光阴如梭，两年半的学习生活瞬逝。在这珍贵的三年里，老

　　师衷心感谢**交大大学为我们提供优良的学习环境，并衷心感谢在我求学期间老师给予我教诲和帮助的**交大的授课老师们!感谢老师在课堂上老师的传道、授业、解惑!我从你们身上吸取精华，学到了许多方面的知识来充实自我，使我的知识体系、知识结构在深度与广度方面得到提升。

　　本论文是在校内导师和校内导师的悉心指导之下完成的。无论是开题报告还是毕业论文的研究方向的确立、题材的选取、研究方法的确定、论文结构的组成，在她的严格要求和细心指点下，使我的毕业论文工作得以顺利开展并完成。您的敬业精神值得我学习，您的渊博知识是我工作、生活学习的榜样，在这里向老师表示深深的谢意和致敬。

　　在此，我还要感谢所有参与我论文答辩、盲审和明审的老师，你们辛劳的老师工作、精辟的建议与热情的鼓励都是对我真正的帮助，值得我牢记和感激，还要感谢同门和班上同学所给予的许多帮助。回想整个论文的过程，虽有不易，老师却让我经历了思考和启示，因此倍感珍惜。

　　感谢我的家人、朋友对我一如既往的理解和支持，他们的鼓励使我能够全身心的投入到学习和研究中去!参考文献[1].防范房地产金融风险[J].中国房地产,2021(33):8-9.[2]王定洪.我国房地产金融风险及防范研究[J].中国乡镇企业会计,2021(10):30-31.[3]陈丐治.我国房地产金融风险分析及防范措施探究[J].时代金融,2021(24):178-179.[4]彭彦祎.中国房地产金融的现状与对策分析[J].现代商业,2021(23):183-184.[5]穆子犁.防控房地产金融风险[J].上海房地,2021(07):32-35.[6]杨晨姊.现阶段房地产金融风险分析与对策[J].当代经济,2021(09):36-38+44.[7]陆宏广.我国房地产泡沫与金融风险研究[D].江西财经大学,2021.[8]余兆.中国房地产金融发展及风险防范研究[D].吉林大学,2021.[9]王文军.我国房地产金融风险实证研究[D].华东师范大学,2021.[10]张新.房地产金融宏观审慎管理的探索与实践[J].上海金融,2021(01):3-6.[11]Explainingthespatialvariationinhousingprices:aneconomicgeographyapproach[J].KarolienDeBruyne,JanVanHove.AppliedEconomics.2021(13)[12]SubprimeLendingandRealEstatePrices[J].AndreyPavlov,SusanWachter.RealEstateEconomics.2021(1)[13]Assetpricesandbankingdistress:Amacroeconomicapproach[J].GoetzvonPeter.JournalofFinancialStability

　　.2021(3)*络学院毕业论文独创性声明本人声明，所呈交的毕业论文系在指导老师的指导下本人独立完成的研究成果。论文中依法引用他人的成果，均已做出明确标注或得到许可。论文内容未包含法律意义上已属于他人的任何形式的研究成果，如果本论文有摘抄他人的研究成果，被他人追究责任，则本人负全部责任，与指导老师和学校无关。

　　本人如违反上述声明，愿意承担以下责任和后果：1.交回学校授予的毕业证书；2.学校可以在相关媒体上对作者本人的行为进行通报；3.本人按照学校规定的方式，对因不当取得证书给学校造成的名誉损害，进行公开道歉；4.本人负责因论文成果不实产生的法律纠纷。论文作者签名：日期：年月日毕业论文知识产权权属声明本人在导师指导下所完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属学校。学校享有以任何方式发表、复制、公开阅读、借阅以及申请专利等权利。本人离校后发表或使用毕业论文或与论文直接相关的学术论文或成果时，署名单位仍然为**交通大学。论文作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日

　　

　　

篇五：房地产企业融资风险论文

　　关于房地产企业融资风险的探讨中图分类号：f293.3文献标识：a文章编号：1009-4202（2012）12-000-02摘要众所周知的是，当下房地产行业面临着一个大的拐点，相关的房地产企业也会面临着一次大的洗牌。企业一方面要降低自身的融资风险和经营风险，还要在很大程度上促进自身的发展。企业必须通过多种有效手段来降低自身的融资风险，根据自身的实际情况进行“量体裁衣”，建立起一个完整的适合公司长期发展的融资体系，将发行债券来作为最基本的前提，其他的方法结合起来使用，尽最大的可能来加快自身的发展，促进地产行业的繁荣发展。关键词房地产企业融资风险支柱产业资金密集型企业一、绪言作为国民经济的支柱型产业，房地产企业为国民经济的发展起着非常重要的作用。众所周知的是，房地产企业是比较典型的资金密集型企业，它的开发投资规模比较大，周期也很长，总体价值也比较昂贵，这一系列的特点就促使房地产开发和投资需要大量的资金，并且着急与扩大化再生产，从这个角度来看，资金的筹措就成了非常重要的问题。二、房地产企业融资过程中存在的主要风险1.房地产企业的主要融资渠道由于银行贷款是房地产企业的最主要的资金来源渠道，而我国的房地产企业对于银行的依赖度非常的高，在这种情况下，如果房

　　地产企业一旦发生波动，企业的经济风险立马就会转化为银行的金融风险，从而在很大程度上影响国家的金融安全，从另一方面来讲，银行的贷款利率上调，企业的还款压力开始变得非常大，在当下由于房地产的开发项目越来越多，银行的约束条件根本没有办法对这么多的项目进行很好的约束。

　　2.房地产企业的其它融资渠道除了银行这个最主要的融资渠道，房地产的其他渠道主要还包括有信托，但是从信托投资公司目前的发展状况来看的话，无论是大公司还是小公司都存在有治理上的结构性缺陷，这其中主要包括法律制度的约束、信托产品的流通性问题等等，除此之外，信托计划的异地发行制度、资金的异地运用与管理的审批制度较为严格等等，都在不同程度上对房地产企业的信托发展形成一定的影响。作为股权融资来讲，它的融资能力不容质疑，可以使公司的盈利能力得到大幅度的提升，也可以保证企业的价值成长，但是离上市还有非常远的距离，上市只是极少数的大型公司的权利，对于绝大多数的中小型公司来讲，上市融资的门槛依然非常高，很多企业离上市还有很远的距离要走，直接上市的企业非常少。除过这些渠道之外，还有海外房产基金的渠道，但就目前的情况来看，海外房地产基金在中国的投资还存在着很大的风险和障碍，一方面来看，大多数的企业在国际上并没有什么影响能力，不会引起海外投资公司的重视，除此之外，现行的政策对于海外投资并不是太支持。这些都会在很大程度上阻碍房地产企业获得海外资

　　金投入[1]。三、房地产企业融资过程中存在风险的解决方式1.发行债券，有效改善融资结构众所周知的是，房地产项目的开发周期一般都比较长，目前来

　　看，很多开发公司往往存在着短贷非常多而长期贷款缺乏的现象，融资的结构非常的不合理。在这个过程中，以中长期贷款为主的公司债券可以为房地产企业提供比较稳定的资金来源，这对于降低信贷政策对于房地产企业融资的影响有很大的辅助作用，也可以减少企业对于信贷融资的依赖程度，有效的改善自身的融资结构，除此之外，绝大多数房地产企业需要的资金量都比较大，而它的负债率相对来说就比较高，间接的投资会在很大程度上提高负债的成本，如果利用发行公司的债券来代替银行的贷款，可以在很大程度上有效降低财务成本。

　　2.完善金融市场环境，建立起多元化的渠道通过多种有效手段促使金融产品进行创新，可以有效的降低房地产企业的融资成本，提高融资的效率，如果适当的引入国内外先进的金融工具和操作手段，从而加速房地产金融的国际化程度，就可以在一定程度完善金融市场环境，建立起多元化的渠道，从某种角度来看，加速的制定与房地产有关的金融立法，推动房地产行业融资环境的健康有序，主要应该有两个方法，首先是要尽快的修改现行的不完善的法律法规；其次是要尽快的出台符合现实情况的法律与法规。

　　3.促进资金科学利用，提高管理效率房地产开发企业如果想要建立准确而有搞笑的成本费用控制体系，就必须要有严格的成本费用决算和审批制度与之相符合，在这个过程中，每一笔开支都要遵循科学使用与经济效益的相关原则，杜绝铺张与浪费，企业也可以通过多种多样的方式促进资金的回笼速度，提高资金的流通效率，除此之外，尽可能的减少预支，严格的控制成本费用。4.取得政府的强有力支持对于企业的发展来说，尤其是房地产企业，政府的支持显得特别重要，如果企业的发展有政府的辅助，那么它的发展会顺利很多，首先在买地这方面来讲，它就拥有了其他企业所没有的优势。事实上，要想获得政府的支持并不是什么特别困难的事，举例来讲，地方政府一般都非常关注民生与经济，一个优秀的项目与企业自身实力的关系是非常密切的，至于民生方面，企业可以采取多种方式，譬如可以为劳模或者老红军这一类人免费提供住宅，也可以和包括学校在内的单位合作建校，在平时应该主动的做做慈善活动，从而赢得社会的广泛关注，这自然而然的就可以获得政府的重视[2]。5.理智的确定融资的规模任何一个企业的成长都需要一个合理而长远的过程，如果盲目的求大会非常危险，如果在融资的过程中缺乏一定的规定与限制，就会使企业的融资规模出现盲目性。即使现在来看，我们有融资比例的限制，但是在这个过程中，再融资与上一次的时间间隔却缺乏

　　一定的时间限制，这就形成了一定的空缺，企业可以频繁的多次融资，所以，应该对间隔时间也同样做出规定，比如说，通常情况下，两次融资的间隔时间必须要大于三年，如果没有大型的并购行为，那么再次融资的额度就不能超过首次公开发行的额度。

　　6.通过企业联盟来有效的分担风险企业联盟的主要目的在于共享利益，减少单个企业的风险，也可以在很大程度上减少了投入的成本。最近几年企业联盟出现的频率越来越大，这主要就是由于企业需要资金量越来越大，而相应的风险也越来越高的原因。通过联盟的方式来进行操作对于地产企业来说是双赢的选择。在联盟的对象上，也不仅仅只是限于房地产企业，可以与建筑公司、设计单位进行联盟，从这个角度上来看一方面可以减少前期的资金投入，在另一方面也可以提高资金的流通性。地产企业在这个过程中，也可以壮大自身的实力，在很大程度上提高核心的竞争能力[3]。四、结语房地产企业的融资过程，必须要事先考虑企业的具体资金需求量、企业的自身条件以及融资的难易程度和成本的现状，要量力而行，科学有效的确定企业的融资规模，相关的融资方法也必须要建立在适合企业资金结构优化的基础之上的，我们通过选择合适的融资方式，房地产企业可以获得充足的资金的支持，增强了自身的支付能力和发展的后劲，从而提升了获利的能力，也增强了自身的核心竞争力。众所周知的是，当下房地产行业面临着一个大的拐点，

　　

篇六：房地产企业融资风险论文

　　下一步房地产企业应将融资模式由银行贷款这种主要模式转移至房地产信托上市融资债务融资等加大对其他融资方式的发展力度以构建房地产企业多元化融资体系

　　摘要：房地产企业属于资本密集型行业，其对资金有着较大的需求和依赖。融资是房地产企业获取资金的主要方式，但是在融资过程中房地产企业又会面临着诸多融资风险。对此，笔者从房地产企业融资渠道谈起，分析了房地产企业融资风险因素，并提出了融资风险的控制措施。

　　关键词：房地产企业融资资金风险控制一、房地产企业融资渠道（一）银行贷款银行贷款是我国房地产企业融资的最主要渠道。一直以来，我国房地产企业的资金来源，主要是来自于国内商业银行贷款。银行信贷资金贯穿于房地产企业整个运营过程，无论是土地储备、房地产开发，还是其最终销售，几乎都离不开银行信贷资金的参与。据相关调查显示，我国的房地产企业的资金来源于商业银行贷款的部分不会低于50%，其他资金基本为自筹资金。目前，房地产企业自筹资金主要来自于商品房销售收入，其中的大部分又来自购房者的银行按揭贷款。因此，无论是企业的先前贷款还是自筹资金，大部分基本都是来自于银行。银行信贷资金是支撑我国房产企业运营的主要资金链。（二）房地产信托作为后起之秀的房地产信托融资具有一定的制度优势，目前，在宏观调控下被越来越多的房地产企业利用，信托发行日益增多。房地产信托融资有三种常用模式，见表1-1。表1-1房地产信托融资的三种模式（三）债券融资债券融资模式是房地产企业利用资本市场直接融资。相较于一般债券，其能够按期收回本金和利息，收益、流动性，以及安全性都较高。在国外，债券融资是企业外部融资的首选模式，融资额往往要大大高于股票融资。而在我国，房地产企业债券融资尚处于发展阶段，不仅市场和发行程序还不健全和规范，而且发行规模较小，债券评级也缺乏一定的准确性。这些无疑会对房地产企业债券融资规模造成一定影响。（四）上市融资无论任何企业，上市融资模式都是一种较为有效的融资渠道。对房地产企业而言，上市融资能够为其资金缺口带来很大弥补。其能帮助房地产企业降低项目融资成本和有效化解金融风险。只是目前我国的金融体系还存在着一定的不安全性，而且对房地产企业的上市审批程序较复杂和严格。短期内我国大部分房地产企业上不具有上市资格，因此这种方式难以被广泛房地产企业应用。二、房地产企业融资风险因素（一）融资风险的外部因素1、宏观政策因素房地产企业属于资金密集型行业类型，会受国家宏观政策的制约，甚至影响很大。比如，去年年初开始，国家屡次上调存款准备金率，使银行发放贷款的力度不断下降，给房产开发商和购房者都带来很大资金压力。在这一情况下，很多房地产企业的资金链条异常紧张甚至断裂。造成很多房地产企业停滞不前或者破产。此外，国家信贷政策的调整、宏观经济环境、企业信用要求的变化等，都会对房地产业的融资带来一定风险影响。2、税务环境因素除了宏观经济政策的影响之外，税务环境因素也会对房地产企业的融资带来一定影响。比如，在我国《税法》中，利息费用允许在所得税前扣除；股息不得扣除，只能从税后利润中支付。如此一来，债务筹资和股权融资（上市融资）使房地产企业的融资成本出现很大差别。尤其是当房地产企业出现资金紧张时，融资成本可能会给其带来很大的财务压力和风险。因此，房地产企业需要对融资模式做出良好的权衡和选择。3、经济环境因素房地产企业外部整体经济环境的发展，也会对其融资带来一定风险和影响。倘若房地产企业正处于经济发展状况良好且具有一定增长势头时，企业将会随之而迅速发展。反之，倘若外部经济环境收缩或停滞时，企业则可能会由于资金压力而产生一定的融资风险。

　　（二）融资风险的内部因素1、对银行依赖过高且融资方式单一银行贷款是我国房地产企业融资的最主要渠道。一直以来，我国房地产企业的资金来源，主要是来自于国内商业银行贷款。银行信贷资金贯穿于房地产企业整个运营过程。除了银行贷款外，其他集中融资模式，比如上市融资、房地产信托等，房地产企业利用较少，这几种模式所提供的资金比例也较少。这样的现状造成房地产企业对银行依赖过高，融资模式过于单一。而且，如此一来，银行的经营风险和房地产企业的经营风险被紧密相连。无论任何一方，一旦发生风险或危机，都将对另一方带来直接风险和影响。2、融资结构的合理性存在一定问题企业的融资结构会因企业资本不同的划分方式而不同。详见表2-1。表2-1资金来划分方式与融资结构的关系从某种程度上，融资结构可以对产权归属和融资风险等有一定体现。然而，目前我国很多房地产企业的融资结构都不甚不合理，融资成本被人为抬高，融资风险也被增大。3、缺少融资风险预警机制房地产作为资金密集型行业，对资金的依赖比较重。融资风险是房地产企业需要重点关注和防范的对象。良好的融资风险预警机制不仅有助于房地产企业防范融资风险，而且还有助于其稳健经营。然而目前，我国房地产企业将注意力普遍集中于追求利润，对风险防范和预警关注力度较小。而一旦出现融资风险，小则影响房地产企业资金链，大则会导致房地产企业破产，因此，在当前融资风险预警机制的建立对房地产企业而言，迫在眉睫。三、房地产企业融资风险的控制（一）合理确定融资规模，做到理性融资房地产企业在融资时，要合理确定融资规模，做到理性融资。倘若房地产企业筹资过多，则过多的筹资额不但会造成资金闲置被浪费，而且还会增加房地产企业的融资成本，甚至因企业债务过多而无力偿还。反之，倘若企业筹资不足，则会影响企业的正常运营和业务开展。因此，企业在进行融资决策之初，就要对融资规模进行合理确定，理性融资。（二）实现房地产企业融资方式多元化房地产企业目前融资过于依赖银行贷款，融资方式也较单一。这在市场经济环境尤其是资本市场的大力发展下，已不能够满足房地产企业的发展需求。开展多元化的融资方式是房地产企业的必由之路。下一步，房地产企业应将融资模式由银行贷款这种主要模式转移至房地产信托、上市融资、债务融资等，加大对其他融资方式的发展力度，以构建房地产企业多元化融资体系。（三）利用融资结构降低融资成本房地产企业除了要合理确定融资规模和开展多元化的融资方式之外，还要想办法利用融资结构降低融资成本。企业可以根据自身的运营情况和财务状况，优化融资结构，提高资本的利用效率，降低资产负债率，争取布局合理、统筹兼顾。可以根据不同的融资方案采取不同的融资结构。另外，还要对融资期限、融资成本，以及融资机会等予以充分考虑，在尽可能保持企业最佳控制权的同时，寻求最好的融资结构。唯有如此，才能将融资风险防范于未然，企业也才能健康发展。（四）建立和完善房地产企业的融资风险预警体系如前文所述，目前房地产企业缺少融资风险预警机制。因此，对其进行建立和完善，是房地产企业控制融资风险的一种当前方式。具体而言，就是利用房地产企业的管理资料、财务资料，以及市场营销资料等，辅之以各类数据模型和财务分析方法的运用，以对房地产企业的融资风险进行预警与防控。融资风险预警机制可以重点处理以下四个方面：第一，为风险预警设立一个目标，确定管理对象的状态和风险范围；第二，量化融资风险，以方便科学考察；第三，对风险成因进行分析，形成风险防范策略的制定思路；第四，依照人们对风险的偏好程度，确定在资本运作主体不同时风险效用值的情况，从而做出相应对策。参考文献：[1]刘海丽,周明.中美房地产企业融资问题比较分析[j].现代商业，2011；4

　　[2]谢冬娇.宏观调控下房地产开发企业的多元化融资策略[j].辽宁经济.2010；3[3]王秀玲.我国房地产融资渠道现状分析[j].上海房地，2011；2[4]王珊.路在何方——我国房地产业融资渠道探寻[j].时代经贸(中旬刊).，2008；s6)[5]张帅.房地产融资中的六大误区[j].财经界，2010；1[6]潇琦,赵燕军,阴春花.因为钱房地产业难过年关[j].北京房地产，2009；12[7]刘李胜.reits房地产融资的最佳途径[j].沪港经济，2009；4作者简介：石世治（1971.10-），男，籍贯：湖北武汉市，本科，中级职称，研究方向：企业成本管理。

　　

　　

篇七：房地产企业融资风险论文

　　一房地产贷款加大严控2019年以来陆续出台了一系列针对房地产企业金融的调控政策包括融资监管信托预警外债约束lprloanprimerate贷款市场报价利率改革银行检查等手段现各家银行对房地产开发贷的准入均持谨慎态度并会严审企业资质资产负债率及净资产

　　浅谈房地产企业融资问题及建议

　　摘要融资是房地产企业（简称“房企”）经营活动的重要内容之一，也是当前很多房企面临的一大难题。在监管全面封堵房企融资的当下，后续房地产投资会大概率出现加速下行，而且趋势可能会持续。对房企而言，如何摆脱融资困境并安全过冬是目前需要探讨的课题。基于此背景，本文以房地产企业为研究对象，对其融资渠道和融资方式问题展开研究。首先阐述融资的基本理论和房地产企业的融资渠道和融资方式;然后结合实际，深入研究现阶段房企融资面临的问题;最后从现金流、资产证券化及传统模式转型几个方面，提出促进房地产企业走出融资困境的建议。希望本文能够对房地产企业顺应市场变化、及时做出战略调整、走出融资寒冬提供参考。

　　关键词房地产企业融资渠道融资方式

　　近年来融资难度大、无法降低资金成本已成为房地产企业的痛点。自房地产行业实施调控以来，房企融资越收越紧。除了传统的银行融资，房地产企业通过信托、私募基金等非传统类渠道融资，都将受到重点关注和监管。在此背景下，本文希望通过对房地产企业融资困境的分析，冲破传统的融资思维束缚，为房企走出融资困境提供一些方向与建议。

　　一、融资的基本理论

　　融资是指通过相关融资渠道，采用一定的融资方式，有偿获得资金使用权，为企业提供短期或中长期资金支持。目前企业主要的融资渠道有银行、信托、基金、证券市场、保险等。融资方式包括直接融资和间接融资两种：直接融资通常获得的是自有资本，即股权投资，优点是可以采用多元化投资分散风险，缺点是增加了经营决策方面的约束与管理难度;间接融资通常获得的是借入资金，优点是融资速度快，融资成本相对较低，缺点是必须按时还本付息，融资风险较大。所以，融资决策中最关键的问题是确定融资渠道和融资方式，在确定融资方式和融资渠道时，主要考虑融资成本与融资风险。融资成本低的融资方式必定融资风险高，反之亦然，融资决策就是使融资成本与融资风险达到最佳组合。

　　资本结构的啄序理论认为，如果需要筹资，公司首先倾向于采用内部筹资方式，因为内部融资方式不会传导任何可能对股价产生不利影响的信息;如果需要外部筹资，公司将优先选择债权筹资，再选择其他外部股权筹资。

　　根据啄序理论，企业融资的目的就是当企业资金短缺时，在融资风险一定的情况下，以最低的融资成本筹措到适当期限、适当额度的资金，以取得最大的收益，从而实现资金供求的平衡。企业需要可持续发展，尤其是房地产开发企业，现金流是企业赖以生存的命脉。从“前融配资拿地”到“土地与在建工程抵押”，再到建成后“自持物业的经营性贷款”，融资就是一道贯穿始终的流动血液，可以盘活企业资金，缓解企业压力，为企业的生存与发展提供必不可少的支援。

　　二、房地产企业的融资渠道

　　我国房地产融资的渠道较多元化，银行融资是目前最传统也是运用最成熟的方式。随着市场经济的变化发展，各类基金、信托、券商及保险也应运而生，丰富了房地产行业的融资渠道。

　　（一）银行

　　1.表内融资。银行的表内融资最普遍的融资方式就是项目开发贷，需满足“432”条件，即四证齐全、三成资本金和二级资质。其次就是土地储备贷款，但根据财综〔2016〕4号文规定，自2016年1月1日起，各地不得再向银行金融机构举措土地储备贷款，其已被禁止。次年财综〔2017〕62号文再次强调了“不得通过地方政府债券以外的任何方式举借土地储备债务”。最后是经营性物业贷款，授信额度一般与租金收益挂钩，通过CMBS（CommercialMortgageBackedSecurities，商业抵押担保证券）完成贷款流程。

　　2.表外融资。一般的融资渠道和融资方式有：银行自有资金+券商资管、银行理财+券商资管、并购贷款以及非金融企业债务融资工具等。表外融资对资金用途、通道以及投资管理监管的限制条件比较多。

　　（二）私募基金

　　投资方式主要有股权投资、可转债债转股类、明股实债、股+债。其中，股权投资是目前的鼓励方向，也是操作性最强的;而明股实债存在合规性风险，操作受限;最后是股+债的形式，需要一事一议，同时考虑资本弱化条件。

　　（三）信托

　　信托也是我们通常所说的“非标债权业务”，2017年5月，银监会发布《关于规范银信类业务的通知》，之后多家信托内部发文，禁止通道业务，目前股权投资为主要业务转型方向。

　　（四）券商

　　券商的类型较多样化，常见的几种融资方式有公司债、企业债、境外发债、资产证券化和IPO定增。公司债对贷款主体和综合指标有较高的要求，资产证券化（REITs）是目前大多数企业融资的研究方向。

　　（五）保险

　　保险资产管理机构提供的融资方式一般分为债权投资计划、股权投资计划、资金支持计划和保险私募基金，均需要各自满足特定的条件方可操作。

　　三、当前房地产企业面临的融资问题

　　在金融支持实体经济背景下，涌入房地产的资金正持续被严控。虽然房地产企业的融资渠道很多，但因众多限制条件及政策的出台，可落地的渠道却寥寥无几。

　　2019年，银保监会先后在32个城市开展银行房地产业务专项检查工作，检查要点包括房地产开发贷款和土地储备贷款管理情况。不仅如此，多家银行停贷的消息一度沸沸扬扬。看似无直接联系的信息背后，是涉房贷款的悄然革新。

　　（一）房地产贷款加大严控

　　2019年以来陆续出台了一系列针对房地产企业金融的调控政策，包括融资监管、信托预警、外债约束、LPR（LoanPrimeRate，贷款市场报价利率）改革、银行检查等手段，现各家银行对房地产开发贷的准入均持谨慎态度，并会严审企业资质、资产负债率及净资产。这一系列措施使得房地产企业融资约束大大增加，资金缺口变大。在2019年下半年，央行宣布降准的同时，也明确表示同步释放的9000億资金不会投入楼市。降准虽然对房企融资的影响非常间接，但缺钱的企业依旧是危机四伏。额度的全面收紧，不仅会提高资本成本，也会影响最终的融资结果。以深耕产业园15年的北京天瑞金集团南京区域公司为例，截至目前，合作的当地几家银行中，即使已取得批复的房贷，也未有一笔获得放款审批。

　　（二）房贷利率历史性变革

　　2019年8月25日，央行发布公告：自2019年10月8日起，新发放商业性个贷利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率（LPR）为定价基准加点形成，房贷利率正式挂钩LPR。表面上看，新标准的房贷利率下限均低于当前实际贷款利率，但这并不意味着房贷降息。特别是对房地产企业融资贷款而言，相对资金成本较低的是传统的银行融资方式，但目前的贷款利率也在逐年上升，以江苏南京地区为例，一些非国有银行的放款利率已经高达10%以上，其他融资渠道的利率也有不同程度的提高，甚至达到了20%。由此可見，央行降准并未给房企融资带来利好消息，房地产企业的融资成本依旧只增不减。

　　（三）房地产企业内部的迅速扩张

　　房地产企业的特性就是“高周转、高负债、高杠杆”。在开发的前端需要大量的资金投入建设，一般来说，企业的自有资金投入占比为30%～50%，在销售回款未达到预期之前，剩余的建设资金往往需要通过融资来补足，甚至有的房企将融入的资金作为实现资金平衡的重要来源之一。基于此，一些企业不惜以高资金成本取得融资，来满足自身快节奏的扩张，粗放型运作整个开发过程的资金，没有考虑如何令资金使用效率达到最大化，导致企业承担巨大的偿债风险。

　　四、冲破房地产企业融资困境的建议

　　融资是为了企业更好地经营，但不能为了扩张而盲目拉高负债，导致资不抵债。尤其是在房企政策调控的当下，与其在传统的融资方式里夹缝生存，不如冷静分析市场局势，顺势而为，另辟蹊径。

　　（一）注重现金流，放缓扩张脚步

　　易居企业集团有限公司的CEO丁祖昱曾说：“拿钱比拿地更重要，回款比销售更重要。”这句话不仅强调了现金流对企业生存的重要性，也道破了房地产企业正面临资金难题。企业不应只单一注重融资扩张，毕竟借的钱迟早是要还的，必须实时把控资金风险，关注现金流平衡，实行现金流和融资双管理原则。随着传统银行融资的比例下降和融资成本的不断增加，海外融资的步伐也在持续加快。越来越多的房企通过股权融资，特别是利用境外的股权融资和境外发债来补充现金流。

　　（二）资产证券化的想象空间

　　在楼市调控的大趋势下，房企的融资渠道并未完全被堵住，一些融资产品还是被鼓励和支持的，这就是我们现在说得最多的资产证券化，或将成为房企资金的重要来源。资产证券化就是引入大量的民间资金，这种方式可以弥补甚至超过融资受限的资金。实现房地产资产证券化、扩大股权融资规模、降低杠杆比例，将会为市场注入新的活力，从而满足部分融资需求。未来，利用资产证券化融资能力的差异，也将重塑房企竞争的新格局。

　　（三）传统房地产企业向产业运营综合地产转型

　　单一的传统房地产开发模式日趋受限，众多龙头房企已经向综合体运作模式转型，也就是产业地产综合体。产业地产相对小众，但足以吸引眼球：他们的客户群不是个人，而是企业;他们的运作模式不是高周转快节奏，而是销售转入+园区运营。这种模式的优势在于企业与客户共同可持续发展。产业地产的融资模式有所雷同，但也有所区别，可以为融资带来更广阔的途径。

　　1.银行贷款。大多数产业地产都属于国家重点扶持的产业，如南京江宁地区就有很多高新技术产业等定向招商的园区、小镇、药谷等。这一类企业中，还有一些与政府合作拿地开发建设的产业园，借助政府平台，往往更容易获得银行金融政策的支持，甚至能享受一些优惠政策。另外，产业地产后期会有自持资产的运营，因此经营性物业贷也是产业地产常用的一种融资形式。因为有政府的支持、产品相对简单，风险相对于房企也较小，越来越多的银行愿意针对产业地产融资，开拓新的业务渠道。但在目前，产业地产没有明确的产品定位和相关政策，银行的风险评估还是游离在房企融资和运营服务类企业融资之间，没有一个统一的标准，但相信通过一次次的成功合作案例，未来的市场一定会打开。

　　2.园区PPP。园区PPP模式是从公共基础设施建设发展起来的一种优化的项目融资与实施模式。通过PPP合作，可获得政策性银行部分低息、部分免息的贷款和财政补贴。政府与产业地产商运营这种模式，双方都能获益，达到双赢。

　　3.房地产信托投资基金（REITs）。产业地产项目可以将已建成项目预期租金收益打包进行项目资产证券化，为园区的进一步开发或者其他园区开发提供资金支持，保证园区滚动可持续开发顺利进行。在多种融资渠道受限的情况下，产业地产的融资模式在向REITS倾斜。通过这一市场化的融资途径，可以盘活企业的存量资产（如一些只租不售的

　　项目），从而加快建设资金流转。也可以通过REITs收购已建成的物业或合作经营等模式，吸引更多的社会资本参与开发建设。

　　五、结语虽然当前相关政策的调控对房地产行业冲击很大，但市场倒逼的结果就是创新。社会在变革，市场在变革，如果企业依旧以传统的运作思维，继续守旧“以不变应万变”的话，迟早面临被淘汰的结局。如果房企能够顺应市场变化，及时做出应对及战略调整，就能可持续地存活下去，甚至可以利用市场的变革，拉开同行差距成为佼佼者。房地产企业的冬天来了，相信春天也不会远了。（作者单位为南京金宁天瑞置业投有限公司）参考文献[1]田丰.房地产企业融资方式分析[J].中国金融家，2019（06）：130-131.[2]葛爱斌.房地产企业融资困境及对策研究[J].经济纵横，2019（12）：147-148.

　　感谢您的阅读，祝您生活愉快。

　　

　　

篇八：房地产企业融资风险论文

　　范文范例指导参考

　　XX财经学院本科生毕业论文

　　房地产企业融资问题研究

　　姓名学号专业指导教师

　　会计学

　　〔讲师2009年5月15日

　　范文范例指导参考

　　摘要

　　房地产业是我国支柱产业之一,其健康发展对我国国民经济的发展起着重要作用。而房地产业是资金密集型行业,因此有效地解决该行业融资问题是促进其健康发展的重要条件。房地产企业解决融资问题,必须考虑各种融资渠道的成本及利弊,结合企业所处的外部资本市场的状况,根据国家金融政策、银行改革方向、发行股票、企业债券的制度等,选择最适合企业的融资渠道。随着近几年经济的高速发展,房地产投资又出现了过热迹象,房地产业的风险开始加大,包括加大了金融风险,局部地区的商品房价格上涨很快,房地产开发规模、投资增幅都发展过快。因此,国家也开始了加强对房地产业的规范,尤其是对房地产金融方面的监督管理。在新政策下、形势下,房地产企业应该如何进行企业的融资活动,是当下对房地产来说最为迫切的问题。

　　本文运用理论与实际相结合的方法,对房地产整个行业的背景进行了简要的分析,再对国内外研究现状、融资的基础理论和现代融资理论的发展进行简要介绍。分析了我国房地产企业融资的方式,包括银行贷款、股权融资、发行债券、房地产信托,以及融资方式的其他发展趋势。提出了目前银行贷款仍是我国房地产融资的主要方式,解析了我国房地产业主要依靠银行贷款融资的原因。最后,指出了我国目前房地产融资方式比较单一。要解决这个问题,应积极开拓思路,根据国内外经济、金融形式的不断变化发展,利用一切可能的融资渠道,走多元化道路,探索适合企业实际情况的高效低成本的融资方式。关键词：房地产企业；房地产融资；融资模式

　　.

　　Abstract

　　Theindustryofrealestateisoneofthesupportingindustriesofourcountry,anditshealthydevelopmentplaysanimportantroletothedevelopmentofournationaleconomy.Itisanimportantaspectofpromotingitshealthydevelopmenttosolveitsfinancingproblemeffectively.Externalcapitalmarketconditionsandpolicyconditionsaroundthebusinesssuchasstocksandbondsissuanceacquirements,nationalfinancepolicies,andbankinnovationtendency,mustbeconsideredinrealestateprojectfinancingdecisions.Thegovernmentofchinapublishedaseriesofdocumentstoreinforcethecreditmanagementinrealestateindustry.Itbecomesthemostinsistentproblemforrealestatebusinessestodealwithfinancingundernewpoliciesandconditions.Asforfinancingtheory,therehasbeengreatprogressintheoreticstudybasedonrevenuetheory,agencycost,andcorporationgovernmentwhichhavemademanyinstructiveeffectsonbusinessfinancingdecision.

　　Firstly,thispaperanalyzedthefinanceconditionsaroundrealestateindustry,andthendiscussedproblemsexitinginrealestatebusinessfinancingandabusesaboutcurrentfinancingpoliciesbasedonfinancingtheories,studiedrealestatebusinessfinancinginstrumentsinvolvingbankloan,issuanceofstocks,issuanceofbonds,andrealestateaffiance.Allofthisistofindappropriatefinancinginstrumentsforbusinesswithvariousinternalconditions,toextendbusinessfinancingchannels,andtoimprovebusinessfinancingstructures.KeyWord：realestateindustry,RealEstateFinancing,Financingchannel

　　目录

　　1引言11.1研究的背景和意义11.2文献综述11.3研究的主要内容和方法11.4研究进度1

　　2房地产企业融资概况及问题分析32.1房地产融资概况3我国房地产企业融资现状3我国房地产企业融资现状的主要表现32.2我国房地产企业融资存在的问题及原因分析4我国房地产企业存在的问题4房地产融资问题存在的原因分析5

　　

篇九：房地产企业融资风险论文

　　浅谈房地产企业融资问题及建议

　　作者：周洁来源：《经营者》2019年第18期

　　周洁

　　摘?要?融资是房地产企业（简称“房企”）经营活动的重要内容之一，也是当前很多房企面临的一大难题。在监管全面封堵房企融资的当下，后续房地产投资会大概率出现加速下行，而且趋势可能会持续。对房企而言，如何摆脱融资困境并安全过冬是目前需要探讨的课题。基于此背景，本文以房地产企业为研究对象，对其融资渠道和融资方式问题展开研究。首先阐述融资的基本理论和房地产企业的融资渠道和融资方式；然后结合实际，深入研究现阶段房企融资面临的问题；最后从现金流、资产证券化及传统模式转型几个方面，提出促进房地产企业走出融资困境的建议。希望本文能够对房地产企业顺应市场变化、及时做出战略调整、走出融资寒冬提供参考。

　　关键词?房地产企业?融资渠道?融资方式

　　近年来融资难度大、无法降低资金成本已成为房地产企业的痛点。自房地产行业实施调控以来，房企融资越收越紧。除了传统的银行融资，房地产企业通过信托、私募基金等非传统类渠道融资，都将受到重点关注和监管。在此背景下，本文希望通过对房地产企业融资困境的分析，冲破传统的融资思维束缚，为房企走出融资困境提供一些方向与建议。

　　一、融资的基本理论

　　融资是指通过相关融资渠道，采用一定的融资方式，有偿获得资金使用权，为企业提供短期或中长期资金支持。目前企业主要的融资渠道有银行、信托、基金、证券市场、保险等。融资方式包括直接融资和间接融资两种：直接融资通常获得的是自有资本，即股权投资，优点是可以采用多元化投资分散风险，缺点是增加了经营决策方面的约束与管理难度；间接融资通常获得的是借入资金，优点是融资速度快，融资成本相对较低，缺点是必须按时还本付息，融资风险较大。所以，融资决策中最关键的问题是确定融资渠道和融资方式，在确定融资方式和融资渠道时，主要考虑融资成本与融资风险。融资成本低的融资方式必定融资风险高，反之亦然，融资决策就是使融资成本与融资风险达到最佳组合。

　　资本结构的啄序理论认为，如果需要筹资，公司首先倾向于采用内部筹资方式，因为内部融资方式不会传导任何可能对股价产生不利影响的信息；如果需要外部筹资，公司将优先选择债权筹资，再选择其他外部股权筹资。

　　根据啄序理论，企业融资的目的就是当企业资金短缺时，在融资风险一定的情况下，以最低的融资成本筹措到适当期限、适当额度的资金，以取得最大的收益，从而实现资金供求的平衡。企业需要可持续发展，尤其是房地产开发企业，现金流是企业赖以生存的命脉。从“前融配资拿地”到“土地与在建工程抵押”，再到建成后“自持物业的经营性贷款”，融资就是一道贯穿始终的流动血液，可以盘活企业资金，缓解企业压力，为企业的生存与发展提供必不可少的支援。

　　二、房地产企业的融资渠道

　　我国房地产融资的渠道较多元化，银行融资是目前最传统也是运用最成熟的方式。随着市场经济的变化发展，各类基金、信托、券商及保险也应运而生，丰富了房地产行业的融资渠道。

　　（一）银行

　　1.表内融资。银行的表内融资最普遍的融资方式就是项目开发贷，需满足“432”条件，即四证齐全、三成资本金和二级资质。其次就是土地储备贷款，但根据财综〔2016〕4号文规定，自2016年1月1日起，各地不得再向银行金融机构举措土地储备贷款，其已被禁止。次年财综〔2017〕62号文再次强调了“不得通过地方政府债券以外的任何方式举借土地储备债务”。最后是经营性物业贷款，授信额度一般与租金收益挂钩，通过CMBS（CommercialMortgageBackedSecurities，商业抵押担保证券）完成贷款流程。

　　2.表外融资。一般的融资渠道和融资方式有：银行自有资金+券商资管、银行理财+券商资管、并购贷款以及非金融企业债务融资工具等。表外融资对资金用途、通道以及投资管理监管的限制条件比较多。

　　（二）私募基金

　　投资方式主要有股权投资、可转债债转股类、明股实债、股+债。其中，股权投资是目前的鼓励方向，也是操作性最强的；而明股实债存在合规性风险，操作受限；最后是股+债的形式，需要一事一议，同时考虑资本弱化条件。

　　（三）信托

　　信托也是我们通常所说的“非标债权业务”，2017年5月，银监会发布《关于规范银信类业务的通知》，之后多家信托内部发文，禁止通道业务，目前股权投资为主要业务转型方向。

　　（四）券商

　　券商的类型较多样化，常见的几种融资方式有公司债、企业债、境外发债、资产证券化和IPO定增。公司债对贷款主体和综合指标有较高的要求，资产证券化（REITs）是目前大多数企业融资的研究方向。

　　（五）保险

　　保险资产管理机构提供的融资方式一般分为债权投资计划、股权投资计划、资金支持计划和保险私募基金，均需要各自满足特定的条件方可操作。

　　三、当前房地产企业面临的融资问题

　　在金融支持实体经济背景下，涌入房地产的资金正持续被严控。虽然房地产企业的融资渠道很多，但因众多限制条件及政策的出台，可落地的渠道却寥寥无几。

　　2019年，银保监会先后在32个城市开展银行房地产业务专项检查工作，检查要点包括房地产开发贷款和土地储备贷款管理情况。不仅如此，多家银行停贷的消息一度沸沸扬扬。看似无直接联系的信息背后，是涉房贷款的悄然革新。

　　（一）房地产贷款加大严控

　　2019年以来陆续出台了一系列针对房地产企业金融的调控政策，包括融资监管、信托预警、外债约束、LPR（LoanPrimeRate，贷款市场报价利率）改革、银行检查等手段，现各家银行对房地产开发贷的准入均持谨慎态度，并会严审企业资质、资产负债率及净资产。这一系列措施使得房地产企业融资约束大大增加，资金缺口变大。在2019年下半年，央行宣布降准的同时，

　　也明确表示同步释放的9000亿资金不会投入楼市。降准虽然对房企融资的影响非常间接，但缺钱的企业依旧是危机四伏。额度的全面收紧，不仅会提高资本成本，也会影响最终的融资结果。以深耕产业园15年的北京天瑞金集团南京区域公司为例，截至目前，合作的当地几家银行中，即使已取得批复的房贷，也未有一笔获得放款审批。

　　

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